lunedì, Luglio 4, 2022
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Finanziare i fondatori della tecnologia climatica “sottorappresentati”.

Mentre le sabbie si stanno spostando, la percentuale del capitale di rischio complessivo che fluisce verso le fondatrici e le imprenditrici di colore rimane tristemente bassa. Secondo le ultime statistiche di PitchBook e CrunchBase potrei recuperare, solo il 2% del totale nel 2021 è andato alle donne; circa l’1,2% nella prima metà dello scorso anno è andato ai fondatori neri.

Due nuovi programmi rivolti specificamente alle startup tecnologiche per il clima, tra cui un’iniziativa lanciata dal Los Angeles Cleantech Incubator (LACI) e uno sviluppato dalla startup finanziatrice Enduring Planet, offrono un progetto alternativo su come colmare questo divario con finanziamenti basati sulle entrate.

In breve, questi programmi si concentrano sulla fornitura di prestiti che vengono rimborsati come percentuale delle vendite dell’impresa, senza richiedere complessi accordi in base ai quali il fondatore potrebbe dover fornire garanzie reali o personali. (I dettagli dei due programmi differiscono, ma l’effetto netto è che i fondatori non devono mettere a rischio gran parte del loro patrimonio personale.) Ciò significa, ovviamente, che l’azienda deve generare una sorta di vendita. Non funzionerebbe per un’organizzazione in fase iniziale nel profondo della fase di ricerca.

In effetti, il fondo di debito LACI Cleantech da 6 milioni di dollari è destinato alle startup che necessitano di finanziamenti per consegnare i primi ordini dei clienti o che necessitano di capitale circolante per scalare. Fornirà prestiti compresi tra $ 25.000 e $ 250.000 nei prossimi cinque anni a circa 100 iniziative in fase iniziale guidate da “fondatori sottorappresentati”. Ha un focus specifico sulle imprenditrici, nere e marroni, non solo quelle che lavorano con LACI ma anche con altri incubatori di tecnologia climatica statunitensi tra cui Greentown Labs, Evergreen Climate Innovations e New Energy Nexus.

“Questo è un pezzo mancante dello stack di capitale per gli investitori in fase iniziale”, mi ha detto il CEO di LACI Matt Petersen.

LACI ha sperimentato il concetto di finanziamento nell’ambito di un progetto di ricerca con il Dipartimento dell’Energia, organizzando prestiti di $ 300.000 a nove startup, tra cui SparkCharge, che sta implementando stazioni di ricarica mobili per veicoli elettrici su richiesta, ed Envoy, che ha creato un business che fornisce veicoli elettrici condivisi, on-demand e basati sulla comunità. Envoy ha utilizzato il finanziamento per creare un programma pilota del suo servizio di car-sharing per i residenti di un complesso di edilizia popolare a Los Angeles. SparkCharge ha utilizzato il suo prestito a basso interesse di $ 40.000 per aiutare ad assumere 40 dipendenti.

Questo è un pezzo mancante dello stack di capitale per gli investitori in fase iniziale.

“Per ridimensionare un’azienda come la nostra e continuare a creare posti di lavoro, sono necessari finanziamenti che non sono facilmente acquisibili da aziende di proprietà di minoranze”, ha affermato l’imprenditore nero Josh Aviv, co-fondatore e CEO di SparkCharge. “Il Cleantech Debt Fund di LACI aiuta a livellare il campo di gioco, riducendo i rischi finanziari e consentendo alle aziende di prosperare davvero”.

Il prestito ha aiutato SparkCharge a posizionarsi per raccogliere altri 24 milioni di dollari in azioni e finanziamento del debito.

I partner di finanziamento di LACI includono Sobrato Philanthropies, incentrata sulla concessione di sovvenzioni e sugli investimenti a impatto, e Homecoming Capital, una società di investimento incentrata sul clima; anche la Wells Fargo Foundation ha stanziato denaro, per aiutare con i costi operativi iniziali e per coprire le riserve di perdita di prestiti.

Una startup di prestito per le startup tecnologiche per il clima

Enduring Planet, una società co-fondata da Dimitry Gershenson, ex capo del programma di accesso all’energia di Meta, ed Erin Davis, che ha lavorato presso l’organizzazione di tecnologia pulita e microfinanza SIMA, si concentra anche sulla creazione di finanziamenti del debito basati sulle entrate per iniziative tecnologiche per il clima.

Il suo primo fondo prevede di prestare più di 5 milioni di dollari nei suoi primi 12 mesi, utilizzando una piattaforma online in grado di finanziare un’impresa in meno di 30 giorni, secondo Gershenson. Ciò rappresenterà probabilmente da 20 a 25 transazioni. Enduring Planet considera la diversità dei fondatori di un’azienda e dell’intero team durante il processo di richiesta del prestito, ha affermato. Un’altra cosa che considera: se la startup serve comunità tipicamente emarginate.

“I fondatori sottorappresentati sono generalmente trascurati dallo status quo del denaro”, mi ha detto Gershenson durante una recente intervista al podcast di GreenBiz 350. “Penso che l’unico pezzo di cui la gente non parla è che c’è questo grande pool di capitale istituzionale che sta cercando di partecipare al clima, che vuole un’allocazione del reddito fisso, quindi vogliono lavorare con i debiti. Ci sono soldi seduti in disparte che potrebbe essere messo al lavoro, ma non lo è oggi”.

Quando ho parlato con Gershenson circa un mese fa, più della metà delle società che Enduring Planet stava prendendo in considerazione soddisfacevano i criteri di diversità e inclusione del fondo. Le prime due società a ricevere finanziamenti sono New Sun Road, una piattaforma di monitoraggio e controllo della microrete, e Aquaoso, un dashboard di analisi e rischio climatico utilizzato principalmente dai finanziatori agricoli per comprendere i rischi di acqua e calore.

Quali sono i vantaggi dei modelli di finanziamento basati sulle entrate come i programmi offerti da LACI e Enduring Planet? Ne ho già accennato a diversi, inclusa la possibilità di raccogliere denaro più rapidamente senza dover fornire garanzie. Ciò apre la porta a più aziende di quelle normalmente considerate dai venture capitalist. Un altro vantaggio: questa forma di finanziamento non è diluitiva, il che significa che i fondatori non devono necessariamente rinunciare a una grossa fetta di capitale proprio. (Secondo LACI, il fondatore mediano possiede solo il 15% della propria azienda all’uscita, quando utilizza finanziamenti diluitivi come il capitale di rischio.)

Ho già menzionato il più grande svantaggio: la startup deve mostrare entrate o qualche track record di crescita iniziale. Secondo Gershenson, richiede anche margini piuttosto elevati di almeno il 35% e i tempi di ammortamento sono variabili, il che significa che può essere complicato modellare il flusso di cassa. Inoltre, il denaro può essere più costoso, con tassi di interesse più elevati rispetto al debito garantito; e può essere più difficile da contabilizzare, sulla base delle attuali normative contabili e fiscali.

Il modello basato sulle entrate è diventato più importante nell’e-commerce e per le società di servizi basati su software. “Ci sono stati finanzieri basati sulle entrate che operano negli Stati Uniti per un po’ di tempo”, ha detto. “Il modello in sé e per sé, l’essenza di esso, è vecchio come qualsiasi investimento… Dal nostro punto di vista, il denaro dovrebbe essere strutturato per svolgere il lavoro necessario”.

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